穆迪评级将香港上市的澳门博彩营运商澳门博彩控股有限公司的企业家族评级由 B1 下调至 B2；同时把 Champion Path Holdings Limited 及 SJM International Limited 发行债券的优先无抵押债务评级，由 B2 下调至 B3，调降理由为集团「槓桿处于极高水平」。
评级展望亦由稳定调整为负面。
穆迪评级高级副总裁Stephanie Lau在报告中表示，是次降级「反映澳博控股槓桿极高，主要因为澳门博彩收入增长放缓的环境下，集团盈利表现疲弱。」
「负面展望反映去槓桿进度存在不确定性，以及公司未来一至两年有庞大再融资需求，有机会削弱流动性。」
穆迪补充，受行业博彩总收入环境转弱、营运成本削减进度缓慢，加上市场份属中等水平影响，澳娱的槓桿比率到 2027 年仍会维持在高位。
鉴于公司盈利一般，该评级机构预测，经调整债务对 EBITDA 比率会由 2025 年的 9.0 倍上升至 2026 年的 9.9 倍，其后于 2027 年回落至约 9.0 倍，2028 年进一步降至 8.3 倍。不过，去槓桿的速度仍具不确定性，取决于公司盈利复原幅度以及减债成效。
穆迪称：「虽然我们预期公司的成本管控措施，加上现有翻新工程完工，可在未来一至两年支持盈利复苏，但行业博彩总收入环境转弱，令复苏的速度及幅度难以预测。」
「我们预计澳门行业博彩总收入 2026 年会轻微下跌，2027 年大致持平。在此背景下，澳博控股的槓桿比率能否改善至 8.5 倍或以下（即 B2 企业家族评级所需门槛），仍存在很大不明朗因素。」
评级机构指出澳娱流动性状况偏弱，截至 2026 年 6 月 30 日，不受限制现金结余为 23 亿港元（2.93 亿美元），连同营运现金流，并不足以应付未来 12‑18 个月的预计资本开支以及即将到期的债务。当中包括定期贷款及其他银行贷款到期与摊还款项、2027 年 6 月可要求赎回的 19 亿港元可换股债券，以及 2028 年 1 月到期的 5 亿美元优先票据。
穆迪表示，由于展望为负面，澳博控股短期内几乎没有评级上调的可能；惟若澳博控股改善盈利、削减债务及强化流动性，展望有机会调回稳定。
相关报道提到，澳博控股截至 2026 年 9 月 30 日止三个月录得 3.97 亿港元（5,060 万美元）亏损；对比去年同期录得微利 900 万港元（110 万美元），再度转亏。
澳博控股上周公布，截至 2026 年 9 月 30 日止第三季录得亏损 3.97 亿港元（5,060 万美元），去年同期则录得微利 900 万港元（1,100 万美元），再度转亏。
