CBRE Credit Research 指出，造价 57 亿美元、预定于 2027 年 9 月开业的阿联酋综合度假村 Wynn Al Marjan Island，将显着强化永利渡假村的财务实力，有机会为其带来信贷评级上调。
CBRE 分析员 Colin Mansfield 及 Connor Parks 于周一发表报告表示，永利持有 40% 权益的 Wynn Al Marjan Island 项目，将对集团财务指标产生「显着去槓桿效应」；待该综合度假村投入营运并产生现金流后，经租约调整槓桿比率预计于 2027 年回落至约 5.0 倍。
分析员提到，对比 CBRE 预测、即度假村开业前最后一个完整财政年度 2026 年的数据，有关槓桿水平将改善超过 1.0 倍。
重点是，分析员认为无论投资界如何处理 Wynn Al Marjan Island 的债务，永利都能够达到去槓桿效果。
Wynn Al Marjan Island 透过一笔 24 亿美元项目级有抵押定期贷款独立融资，有关借贷由 Island 3 AMI FZ-LLC 旗下附属公司承担；这间合资企业由永利、Marjan 及 RAK Hospitality Holding LLC 组成，永利佔 40% 权益。该项目债务属于对永利渡假村无追索权债务，即贷款方的追索权一般只限于项目本身及其相关资产，不会牵连永利整个集团。
CBRE 表示，大部分投资者会将永利应佔 Wynn Al Marjan Island 产生的现金流入计入盈利及现金流指标，而不会把项目任何债务纳入合併槓桿计算。
分析员写道：「我们相信大部分投资界会把 Wynn Al Marjan Island 呈报的现金流入纳入永利的 EBITDA，但不会合併项目任何债务 — 因为有关债务属无追索权，而项目实际上由政府持有多数股权。」
CBRE 认为，在主权背景支持的大股东架构下，上述处理方式有其理据；不过分析员亦承认，亦有观点主张至少要把部分项目债务计入永利的财务指标。即使採取较保守的方案，将永利按比例摊分的债务及 EBITDA 一併纳入财务计算，CBRE 估计度假村开业后，永利仍可实现约 0.6 倍的槓桿降幅。
故此，不论市场如何处理项目债务，Wynn Al Marjan Island 都将实质改善永利的信贷状况。
基于以上判断，分析员认为 Wynn Al Marjan Island 开业后，永利有机会成为穆迪的评级上调候选对象；穆迪触发上调的门槛为槓桿 6.0 倍，前提是自由现金流表现强劲。报告同时提到，标普及惠誉现时给予永利「BB-」评级，两者的槓桿上调触发点均为 5.0 倍。
分析报告中指出：「Wynn Al Marjan Island 开业之后，永利将踏入一段长期低槓桿、自由现金流强劲的阶段，短期内亦没有重大发展资本开支。」
信贷评级提升对永利意义重大，有助集团更容易进入资本市场，并争取条款更优惠的债务融资。
在上周五（亚洲时间）举行的业绩电话会上，永利管理层表示，若实体博彩业的监管政治环境转向利好，德州及乔治亚是具吸引力的全新开发地点；管理层亦透露，集团已开始研究如何善用拉斯维加斯大道持有的多余土地。
